Baik inflasi produsen dan klaim pengangguran datang lebih kuat dari yang diperkirakan dalam laporan pemerintah terbaru yang dirilis pada hari Kamis. Data menambah tekanan lebih lanjut pada Federal Reserve karena bertujuan untuk mengarahkan ekonomi menuju soft landing.
Dengan akumulasi data yang kuat, kondisi saat ini meminta Fed untuk menerapkan lebih banyak tekanan dengan beberapa kenaikan suku bunga lagi jika ingin mencegah ekonomi tumbuh terlalu cepat.
Perekonomian yang tumbuh dengan cepat tidak secara inheren bermasalah, tetapi inflasi yang tinggi, yang disebabkan oleh ekspektasi inflasi yang tidak terikat, dapat muncul jika pertumbuhan berlanjut. Apa yang disebut skenario tanpa pendaratan, di mana ekonomi terus tumbuh dan menghindari kontraksi, bukanlah situasi yang bersedia dipertaruhkan oleh Fed.
Dalam laporan harga produsen, angka teratas untuk inflasi permintaan akhir naik 0,7% pada Januari, menandai kenaikan terbesar sejak Juni dan mengikuti penurunan 0,2% yang direvisi naik pada Desember, menurut Departemen Tenaga Kerja.
Pada saat yang sama, inflasi produsen inti sedikit meningkat, tetap tinggi di 0,5%, naik dari 0,3% di bulan Desember.
Selain itu, marjin penjualan terus menyusut karena permintaan secara keseluruhan melambat dan persediaan tetap melimpah. Pertumbuhan layanan perdagangan, proksi untuk margin grosir dan eceran, turun menjadi 0,2% dari 0,8% sebelumnya, meskipun telah berjalan di atas 1% untuk sebagian besar tahun 2021 dan awal tahun lalu.
Rebound yang kuat dalam inflasi produsen menegaskan bahwa masih terlalu dini untuk menyatakan kemenangan atas inflasi, dan bahwa jalan menuju tujuan akan bergelombang.
Pada saat yang sama, pasar tenaga kerja belum menunjukkan tanda-tanda melemah, karena data klaim pengangguran mingguan minggu lalu tetap di bawah level sebelum pandemi dan lebih rendah dari perkiraan di 194.000, Departemen Tenaga Kerja melaporkan.
Salah satu dari sedikit konstanta yang dapat digunakan The Fed untuk mencari tanda-tanda ekonomi yang mendingin adalah pasar perumahan. Permulaan bulan Januari turun lagi, kali ini dengan laju yang lebih cepat sebesar 4,5% dibandingkan dengan 3,4% sebelumnya, sementara izin bangunan, proksi untuk permulaan di masa mendatang, sedikit meningkat sebesar 0,1% setelah turun sebesar 1% pada bulan Desember, menurut Departemen Perdagangan.
Bawa pulang
Data ekonomi yang kuat harus berfungsi sebagai pengingat bagi pasar untuk tetap berhati-hati karena kemungkinan kenaikan suku bunga lebih lanjut meningkat. Ini berarti ada risiko kenaikan yang signifikan terhadap prediksi awal kami bahwa puncak suku bunga kebijakan akan berada di 5,25% pada bulan Mei.
Mengingat bahwa Federal Reserve sangat memperhatikan perubahan kondisi ekonomi seperti yang dilaporkan Kamis, semua kemungkinan harus tetap dipertimbangkan.
