Pelonggaran tekanan inflasi, laju pengeluaran dan perekrutan konsumen yang lebih lambat, dan moderasi kenaikan upah bersatu sedemikian rupa sehingga Komite Pasar Terbuka Federal minggu depan akan merasa nyaman untuk memperlambat kenaikan tarifnya.
Kami mengantisipasi bahwa FOMC akan menaikkan suku bunga kebijakan sebesar 25 basis poin ke kisaran antara 4,5% dan 4,75%.
Meskipun menurut kami terlalu dini untuk terlibat dalam jeda strategis untuk memulihkan stabilitas harga, waktu itu akan segera tiba.
Kasus dasar kami tetap bahwa tingkat kebijakan Federal Reserve akan mencapai puncak antara 5% dan 5,25% dan tetap di sana hingga awal tahun depan. Mengingat kemungkinan perlambatan Fed dalam kenaikan suku bunga, kami pikir peluang pertama untuk melakukan jeda seperti itu adalah setelah pertemuan April. Itu menyiratkan peningkatan 25 basis poin di bulan Maret dan kemudian di bulan April.
Ketua Federal Reserve Jerome Powell sekarang pantas menggunakan konferensi persnya pada hari Rabu untuk menetapkan predikat jeda seperti itu.
Laporan indeks biaya tenaga kerja yang akan datang untuk kuartal keempat, yang merupakan metrik pertumbuhan upah yang disukai Fed, kemungkinan besar akan memengaruhi seberapa jauh Powell akan melangkah dalam pedoman ke depannya.
Jika indeks biaya tenaga kerja cocok dengan moderasi dalam data upah lainnya, itu akan menjadi pembenaran lebih lanjut bagi Powell untuk menunjukkan jeda tersebut.
Pernyataan kebijakan juga kemungkinan akan mengalami satu perubahan penting. Paragraf prospek perlu diperbarui untuk mencerminkan penjualan ritel yang lebih lambat dan perlambatan inflasi dengan peringatan bahwa itu tetap di atas target 2%.
Tidak akan ada pembaruan untuk Ringkasan Proyeksi Ekonomi Fed pada pertemuan ini dan kami berharap tidak ada perbedaan pendapat tentang kenaikan 25 basis poin pada pertemuan tersebut.
