Penurunan manufaktur di Amerika Serikat berlanjut pada bulan Desember dan Januari, menurut RSM US Manufacturing Outlook Index.
Indeks kami sekarang turun di bawah tingkat aktivitas pada penurunan pertengahan siklus sebelumnya.
Indeks kami sekarang telah turun di bawah level aktivitas pada penurunan pertengahan siklus sebelumnya, turun dari dua standar deviasi di atas normal pada musim panas 2021 menjadi hampir dua standar deviasi di bawah normal dalam pembacaan terbaru.
Ini menunjukkan kemungkinan peningkatan resesi manufaktur tahun ini, atau akhir siklus bisnis jika pertumbuhan di sektor jasa juga terhenti. Ini sejalan dengan perkiraan kami tentang kemungkinan resesi sebesar 65% tahun ini.
Meskipun ledakan aktivitas ekonomi akan ditutup tahun lalu, kemungkinan besar perumahan dan manufaktur telah terhenti paling baik atau berada dalam kontraksi ringan paling buruk.
Ini akan memakan waktu beberapa bulan sebelum kita melihat sektor jasa memburuk dengan cara yang sama dan pengangguran meningkat cukup untuk mengevaluasi apakah ekonomi yang lebih luas telah jatuh ke dalam resesi.
Telah terjadi penurunan permintaan baru secara keseluruhan di antara produsen dan pendinginan pertumbuhan lapangan kerja yang dilaporkan oleh empat dari lima bank Federal Reserve regional yang melakukan survei aktivitas manufaktur.
Ini mendukung konsensus pertumbuhan ekonomi yang lebih lambat di dua kuartal pertama tahun ini dan kondisi resesi di paruh kedua.
Tidak adanya guncangan lebih lanjut, ada alasan untuk mengharapkan penurunan yang dangkal.
Pertama, mengenai kebijakan moneter, perusahaan dalam survei terus melaporkan investasi lanjutan dalam peralatan peningkatan produktivitas, perbaikan dalam masalah rantai pasokan, dan pelonggaran harga yang dibayarkan.
Semua itu akan membantu memoderasi respons Federal Reserve terhadap inflasi, yang akan cenderung mendukung pengeluaran konsumen dan bisnis serta menciptakan dasar untuk pemulihan di sektor manufaktur.
Kedua, mengenai kebijakan fiskal, pada 6 Januari, Departemen Pertahanan mengumumkan komitmen pemerintahan Biden untuk bantuan keamanan tambahan bagi Ukraina, yang mencakup penarikan peralatan militer senilai $2,85 miliar. Pada titik tertentu, peralatan itu kemungkinan besar akan diganti.
Sama seperti pengeluaran militer selama tahun-tahun Reagan mendukung pertumbuhan ekonomi yang melambat, kita dapat mengharapkan bantuan ke Ukraina serta proyek infrastruktur dalam negeri untuk memperbaiki kondisi manufaktur.
Namun, untuk saat ini, indeks gabungan kami telah menunjukkan efek dari kebijakan moneter yang lebih ketat, biaya energi yang lebih tinggi, dan pergeseran ke pengeluaran untuk jasa.
Pada hampir dua standar deviasi di bawah normal dan berdasarkan siklus bisnis sebelumnya, itu menyiratkan ekonomi menunggu untuk didorong ke dalam resesi.
Hasil daerah
Aktivitas bisnis menyusut tajam di Negara Bagian New York, menurut survei yang dilakukan pada minggu pertama bulan Januari. Yang paling membingungkan adalah penurunan pengiriman saat ini dan pesanan baru sementara pertumbuhan lapangan kerja terhenti.
Perusahaan melaporkan waktu pengiriman tetap stabil dan persediaan naik lebih tinggi. Kenaikan harga input sangat melambat dan kenaikan harga jual dimoderasi, yang kesemuanya menunjukkan beberapa kombinasi perbaikan rantai pasokan dan moderasi permintaan.
Sementara perusahaan-perusahaan dalam survei mengatakan mereka mengharapkan sedikit perbaikan dalam kondisi bisnis selama enam bulan ke depan, indeks belanja modal tetap stabil dan belanja teknologi meningkat.
Manufaktur telah menurun untuk bulan kelima berturut-turut di Philadelphia Fed wilayah. Menurut survei yang dilakukan pada minggu kedua bulan Januari, lebih dari 33% perusahaan melaporkan penurunan aktivitas sementara 24% melaporkan peningkatan. Pengiriman saat ini meningkat tetapi pesanan baru menurun selama delapan bulan berturut-turut.
Mayoritas perusahaan yang merespons melaporkan tingkat pekerjaan yang stabil, sementara 22% melaporkan peningkatan pekerjaan dibandingkan 11% yang melaporkan penurunan.
Harga input dimoderasi selama bulan tersebut tetapi tetap tinggi. Dan dalam pertanyaan khusus, perusahaan mengharapkan pengurangan biaya untuk terus berlanjut.
Pabrikan di Richmond Fed Distrik Kelima melaporkan penurunan kondisi bisnis di bulan Januari. Menurut sebuah survei yang dirilis pada 24 Januari, masing-masing dari tiga indeks komponennya—pengiriman, pesanan baru, dan lapangan kerja—menurun, dengan penurunan mencolok pada pesanan baru.
Perusahaan menunjukkan pelonggaran berkelanjutan dari kendala rantai pasokan. Penumpukan pesanan mundur lebih jauh, seperti halnya waktu tunggu vendor dan tingkat pertumbuhan rata-rata dari harga yang dibayarkan dan harga yang diterima. Ekspektasi pertumbuhan harga selama 12 bulan ke depan juga menurun.
Tren pasar tenaga kerja berlanjut di bulan Januari, dengan penurunan jumlah karyawan sejak pertengahan tahun lalu dan kurangnya pekerja berkualitas namun pertumbuhan upah terus-menerus.
Aktivitas manufaktur pada dasarnya datar di Kansas City Fed Distrik Kesepuluh, menurut survei yang dirilis 26 Januari. Tren penurunan baru-baru ini dalam beberapa bulan terakhir agak dimoderasi, dengan pertumbuhan pabrik di bulan Januari lebih banyak didorong oleh pabrik barang tahan lama, terutama manufaktur produk kayu, mesin dan peralatan transportasi.
Harga yang dibayar dan waktu pengiriman terus menurun, menyiratkan moderasi masalah rantai pasokan, sementara lapangan kerja tetap stabil.
Indeks komposit adalah rata-rata produksi, pesanan baru, pekerjaan, waktu pengiriman pemasok dan indeks persediaan bahan baku.
Aktivitas produksi di Texas datar pada bulan Januari, dengan indikator terus menunjukkan penurunan permintaan, menurut survei terhadap 102 pabrikan Texas yang dilakukan oleh Dallas Fed dari 17 Januari hingga 25 Januari.
Indeks pesanan baru negatif selama delapan bulan berturut-turut, meski bergerak naik dari titik terendah November lalu. Tingkat pertumbuhan pesanan mereda, pemanfaatan kapasitas merosot lebih rendah dan indeks pengapalan kembali menjadi negatif.
Namun, ukuran pasar tenaga kerja menunjukkan pertumbuhan lapangan kerja yang lebih kuat dan jam kerja yang lebih lama. Hampir sepertiga, atau 31%, perusahaan mencatat perekrutan bersih, sementara 13% mencatat PHK bersih.
Tekanan harga secara umum stabil dan pertumbuhan upah sedikit menurun di bulan Januari.
