Saat bisnis pasar menengah mempertimbangkan biaya dari kebuntuan atas peningkatan plafon utang negara, kami menawarkan beberapa jawaban atas pertanyaan yang sering diajukan tentang bagaimana perselisihan akan terjadi.
Apa itu plafon utang?
Plafon utang menetapkan batas berapa banyak utang yang dapat dikeluarkan pemerintah AS. Itu berasal dari tahun 1917 selama Perang Dunia I dan disempurnakan selama tahun 1930-an—dua periode pengeluaran pemerintah federal yang meningkat.
Kapan pemerintah akan masuk default?
Pada bulan Januari, pemerintah AS melampaui batas utang $31,4 triliun yang ditetapkan oleh Kongres, memulai serangkaian langkah Departemen Keuangan, yang disebut tindakan luar biasa, untuk memenuhi kewajiban pemerintah.
Namun, pada titik tertentu, Departemen Keuangan akan menghabiskan apa yang dapat dilakukannya, dan, tanpa peningkatan batas utang, pemerintah akan gagal bayar.
Ketika itu terjadi tergantung pada aliran pendapatan ke Departemen Keuangan AS.
Kantor Anggaran Kongres mengatakan pada bulan Februari bahwa tanggal default yang sebenarnya akan jatuh antara Juli dan September.
Apa itu tindakan luar biasa?
Departemen Keuangan memiliki dua cara efektif untuk mencegah gagal bayar: Uang tunai di rekening Federal Reserve-nya, yang berjumlah sekitar $455 miliar mendekati akhir Januari, dan manuver keuangan yang dikenal sebagai tindakan luar biasa.
Sekitar 24% dari total hutang adalah surat berharga yang tidak dapat dipasarkan, sebagian besar terdiri dari apa yang disebut seri rekening pemerintah untuk pensiun federal dan kepemilikan agen lainnya. Departemen Keuangan untuk sementara menahan pembayaran ke dalam dana ini untuk menunda apa yang disebut tanggal-X ketika default pada surat berharga dimulai.
Apakah ada jalan keluar dari kebuntuan ini?
Salah satu tantangan untuk putaran brinksmanship kebijakan saat ini adalah kurangnya pilihan yang layak untuk meredakan kebuntuan. Berikut ini adalah sinopsis singkat opsi yang dapat mencegah krisis.
- Petisi pelepasan: Salah satu solusi potensial adalah melalui Kongres di mana mayoritas sederhana, tanpa dukungan kepemimpinan, membawa rancangan undang-undang untuk mengangkat plafon utang ke pemungutan suara. Tidak jelas apakah anggota GOP, mayoritas di DPR, bersedia menentang pimpinannya untuk menggunakan prosedur seperti itu. Selain itu, tindakan seperti itu bisa sangat memakan waktu dan tidak cocok untuk solusi di saat-saat terakhir.
- Prioritas: Ada berbagai rencana yang beredar untuk memprioritaskan pembayaran Treasury untuk menghindari default. Kedua belah pihak telah mempelajari pendekatan semacam itu yang melibatkan pemilihan pemenang dan pecundang selama kebuntuan yang berkepanjangan. Gagasan bahwa pemerintah AS akan memilih untuk membayar pemegang utang asing atau perusahaan keuangan besar—lima pemegang utang publik sektor swasta terbesar memiliki sekitar 5% dari total utang senilai $1,2 triliun, menurut Bloomberg—melebihi Social Security, Medicare, dan Medicaid penerima menurut kami sangat fantastis.
- Koin platina: Salah satu poin pembicaraan yang aneh seputar debat plafon utang melibatkan Departemen Keuangan yang mencetak koin triliunan dolar dan menyimpannya ke dalam rekeningnya di Federal Reserve. Karena keanehan dalam hukum, nilai nominal koin yang dicetak oleh Departemen Keuangan tidak dibatasi. Kami ragu ini akan bertahan dari pengawasan hukum apalagi politik dan merupakan nonstarter umum sebagai solusi yang layak.
- Amandemen Keempat Belas: “Keabsahan hutang publik Amerika Serikat … tidak akan dipertanyakan” adalah bagian dari Amandemen ke-14 Konstitusi. Salah satu interpretasi dari hal ini adalah bahwa tidak dibayarnya hutang publik tidak konstitusional. Karena ini memiliki sedikit yurisprudensi di sekitarnya dan interpretasi hukum yang berlaku terbagi, kami tidak mengharapkan banyak modal politik untuk digunakan pada opsi ini menjelang fase yang lebih intens dari krisis ini hingga pertengahan tahun.
