Kami perkirakan laporan pekerjaan AS bulan Desember pada hari Jumat menunjukkan peningkatan total lapangan kerja sebanyak 220.000 posisi, yang akan membuat jumlah total pekerjaan yang diciptakan tahun lalu menjadi sekitar 4,53 juta.
Sementara kenaikan seperti itu akan turun di bawah rata-rata pergerakan tiga bulan di 263.000 hingga akhir November, masih jauh di atas 65.000 per bulan yang menurut kami dibutuhkan ekonomi untuk memenuhi permintaan tenaga kerja.
Dengan pasar tenaga kerja yang tangguh, seseorang harus mengharapkan kenaikan upah melebihi kecepatan tahunan 5% karena pemberi kerja membayar premi untuk menarik dan mempertahankan pekerja.
Dua tren ini—peningkatan lapangan kerja dan kenaikan upah—menyoroti tantangan di Federal Reserve: Ia perlu menjinakkan inflasi, tetapi untuk mencapainya dibutuhkan lebih banyak kelonggaran di pasar tenaga kerja, yang akan mengarah pada permintaan yang lebih lemah dan laju kenaikan upah yang lebih lambat. .
Oleh karena itu, fokus pembuat kebijakan pada hari Jumat tidak akan tertuju pada perolehan pekerjaan tahunan—perkiraan kami menyiratkan tidak ada perubahan dalam tingkat pengangguran sebesar 3,7%—melainkan pada apa yang kami perkirakan akan menjadi peningkatan 0,6% dalam penghasilan rata-rata per jam bulanan dan Naik 5,2% dari tahun lalu.
Ada sedikit tanda bahwa keuntungan ini akan mereda dalam waktu dekat. Kami mengantisipasi bahwa upah akan bergerak lebih tinggi selama tiga bulan ke depan karena para pekerja menuntut upah yang lebih tinggi untuk mengimbangi inflasi. Hingga akhir November, peningkatan pendapatan rata-rata per jam selama tiga bulan mencapai 5,1%, naik dari 4,8% di bulan Oktober.
Kami berharap pendorong utama ketenagakerjaan akan terus berlanjut, di pekerjaan sektor jasa yang dipimpin oleh pendidikan dan kesehatan, bersama dengan waktu luang dan keramahtamahan.
Kami mengantisipasi bulan yang kuat lainnya dalam pekerjaan penghasil barang, konstruksi, dan manufaktur. Pembangunan kembali yang mengikuti musim badai di tenggara dan musim dingin yang lebih hangat dari perkiraan akan meningkatkan permintaan pekerja konstruksi secara keseluruhan.
Akhirnya, perekrutan baru-baru ini di pemerintah negara bagian dan lokal, yang mendukung perolehan pekerjaan secara keseluruhan pada bulan November sebesar 43.000 posisi, akan mereda, dan itu memberikan beberapa risiko penurunan pada perkiraan kami tentang perolehan bersih 220.000 pekerjaan.
