Indeks layanan Institute for Supply Management naik pada bulan November karena aktivitas bisnis meningkat pada bulan tersebut.
Data survei manajer pembelian yang kuat secara tak terduga, dirilis pada hari Senin, menambahkan lebih banyak tekanan pada Federal Reserve karena berfokus pada pengendalian inflasi, terutama di sektor jasa.
Komponen harga yang dibayar—proksi untuk harga layanan—turun sedikit di bulan November menjadi 70 dari 70,7, meski masih tinggi. Rata-rata lima tahun dari 2014 hingga 2019, sebelum pandemi, hanya 56,4.
Masih ada kesenjangan antara permintaan dan penawaran di sektor jasa. Inventaris menyusut selama enam bulan berturut-turut sementara simpanan pesanan bertambah selama 23 bulan berturut-turut.
Sementara ketidakseimbangan antara permintaan dan penawaran telah menyempit dalam beberapa bulan terakhir karena gangguan rantai pasokan telah mereda, ketidakseimbangan tersebut terus menambah tekanan pada harga.
Ada tanda-tanda bahwa inflasi telah memuncak dan bergulir, tetapi sebagian besar berasal dari pasar barang. Inflasi jasa harus terus meningkat karena sektor ini terus pulih dari kedalaman pandemi.
Subindeks ketenagakerjaan kembali ke wilayah ekspansi setelah berkontraksi pada bulan Oktober, konsisten dengan laporan pekerjaan November yang dirilis minggu lalu. Meskipun pengumuman PHK menjadi berita akhir-akhir ini, sektor ini masih berjuang dengan perekrutan, lapor responden survei.
Bersama dengan laporan pekerjaan yang kuat, lebih banyak tanda-tanda pasar tenaga kerja jasa yang ketat harus menjadi perhatian Fed karena mencoba untuk menjaga inflasi upah—yang menyumbang sebagian besar inflasi jasa—dalam fokus.
Bawa pulang
Data layanan yang lebih kuat dari perkiraan bukanlah sesuatu yang dicari oleh Fed. Data tidak akan membuat Fed menjauh dari kenaikan 50 basis poin pada bulan Desember menurut pendapat kami, dan ini memperkuat seruan kami untuk kenaikan suku bunga lebih banyak di awal tahun depan untuk membawa suku bunga kebijakan menjadi 5% atau lebih, di mana kebijakan moneter cukup ketat untuk dijinakkan. inflasi.
