Data penjualan ritel melonjak pada bulan Oktober karena belanja liburan dimulai lebih awal untuk tahun kedua berturut-turut. Bulan yang kuat, yang mengikuti bulan datar di bulan September, menunjukkan bahwa, setidaknya untuk saat ini, resesi belum terjadi.
Penjualan tumbuh 1,3% lebih kuat dari perkiraan dengan peningkatan berbasis luas. Sembilan dari 12 kategori naik, menurut data yang dirilis oleh Departemen Perdagangan pada hari Rabu.
Pengeluaran untuk bensin, mobil, makanan, dan pembelian online memimpin kategori sebagian karena harga bensin dan makanan yang lebih tinggi dan Amazon Prime Day kedua di bulan Oktober. Volume penjualan riil juga naik tajam 0,8%, menurut perkiraan kami.
Lonjakan jumlah penjualan dan volume juga didorong oleh pengecer yang menawarkan diskon lebih banyak dari biasanya karena kelebihan persediaan terus tumbuh dan perlambatan permintaan membayangi. Tabungan yang berlebih juga menjadi bantalan yang membantu konsumen membelanjakan lebih banyak untuk liburan.
Kelompok kontrol—yang tidak termasuk otomotif, bensin, bahan bangunan, dan layanan makanan, dan merupakan indikator tren yang lebih baik—meningkat sebesar 0,7% dari 0,6% yang direvisi naik pada bulan September.
Hal ini menunjukkan bahwa pertumbuhan pengeluaran pada kuartal terakhir kemungkinan besar akan tetap kuat, mendorong risiko resesi ke tahun depan.
Karena data penjualan ritel sebagian besar mewakili pengeluaran untuk barang—yang telah melambat secara nyata dalam beberapa bulan terakhir—data seharusnya mengecilkan keseluruhan pengeluaran karena pengeluaran layanan tetap signifikan.
Namun, ada tanda-tanda bahwa penjualan ritel akan segera berkurang karena dua penarik yang paling penting—persediaan berlebih dan tabungan berlebih—kemungkinan besar akan habis setelah musim liburan yang kuat, sehingga tidak ada lagi bantalan bagi konsumen untuk kembali.
Bawa pulang
Prospek pengeluaran tidak akan cerah tahun depan. Kami memperkirakan perlambatan karena kebijakan moneter yang ketat berdampak pada biaya pinjaman. Dengan pengeluaran konsumen sebesar 70% dari total produk domestik bruto, risiko resesi tahun depan semakin besar.
