Di tengah banyaknya tantangan dalam perekonomian saat ini, ada titik terang: Rantai pasokan, setelah periode gangguan parah, kembali normal.
Indeks Rantai Pasokan RSM AS kami menunjukkan efisiensi pasokan selama empat bulan berturut-turut, mencapai standar deviasi 0,49 di atas netral pada bulan Oktober.
Itu berarti rantai pasokan telah kembali ke level sebelum pandemi dan merupakan tanda bahwa inflasi sedang mereda.
Peningkatan dalam indeks rantai pasokan sebagian besar berasal dari pemulihan inventaris yang kuat karena perusahaan menimbun barang, khawatir rantai pasokan global akan terus berlanjut.
Tetapi karena pandemi telah mereda, banyak perusahaan yang memiliki persediaan berlebih, memaksa mereka untuk menawarkan lebih banyak diskon menjelang musim liburan.
Komponen lain, seperti pemanfaatan kapasitas dan waktu pengiriman, juga kembali netral.
Pasar tenaga kerja yang ketat
Satu-satunya komponen yang lengket adalah lowongan pekerjaan, proksi pasokan tenaga kerja, yang terus menjadi penghambat indeks rantai pasokan.
Sementara ekonomi melambat dan ada tanda-tanda bahwa lowongan pekerjaan akan mendingin, kami tidak memperkirakan pasar tenaga kerja akan seimbang dalam waktu dekat.
Perekonomian terus menambah ratusan ribu pekerjaan baru setiap bulan sementara tingkat partisipasi angkatan kerja sekitar 1 poin persentase di bawah tingkat pra-pandemi.
Sangat mungkin bahwa masalah inflasi akan dapat dikendalikan hanya setelah pasar tenaga kerja menunjukkan celah yang signifikan.
Bawa pulang
Peningkatan dalam rantai pasokan seharusnya memberi Federal Reserve lebih banyak alasan untuk mempertimbangkan perlambatan kenaikan suku bunga guna menghindari mendorong ekonomi ke dalam resesi yang lebih dalam, yang dalam kasus dasar kami akan terjadi pada paruh kedua tahun depan.
