Sebagai tanda bahwa pasar tenaga kerja yang sangat ketat mungkin mereda, lowongan pekerjaan anjlok pada bulan Agustus di tengah perlambatan permintaan secara keseluruhan.
Penurunan itu seharusnya datang sebagai tanda yang menggembirakan bagi Federal Reserve, yang telah menargetkan kelebihan permintaan tenaga kerja dengan kenaikan suku bunga yang agresif karena mencoba menjinakkan inflasi.
Jumlah lowongan pekerjaan telah turun hampir 2 juta dari puncak 11,9 juta pada bulan Maret—ketika kenaikan suku bunga pertama Fed dalam siklus ini terjadi—menjadi 10,1 juta pada bulan Agustus, Biro Statistik Tenaga Kerja melaporkan pada hari Selasa.
Angka Agustus juga merupakan yang terendah sejak Juni 2021, ketika kekurangan tenaga kerja mulai terjadi.
Namun, setiap spekulasi tentang poros suku bunga oleh Federal Reserve masih prematur, karena lowongan kerja terus meningkat dibandingkan dengan rata-rata lima tahun 6 juta sebelum pandemi.
Ada 1,7 pekerjaan yang tersedia untuk setiap pekerja yang menganggur di bulan Agustus karena kesenjangan antara penawaran dan permintaan tenaga kerja tetap signifikan.
Kurva Beveridge
Laporan tersebut keluar pada saat pasar mencoba menilai apakah Fed menaikkan suku bunga terlalu agresif.
Inti perdebatan terletak pada kurva Beveridge, yang menampilkan hubungan negatif antara tingkat lowongan pekerjaan dan tingkat pengangguran. Intuisinya begini: Ketika tingkat lowongan pekerjaan meningkat, ada lebih banyak pekerjaan yang tersedia, membantu menekan tingkat pengangguran. Kebalikannya juga benar.
Data bulan Agustus mendukung para pendukung Fed yang lebih agresif, termasuk kami, yang berpendapat bahwa hubungan saat ini yang ditunjukkan oleh kurva Beveridge seharusnya jauh lebih curam daripada di masa lalu.
Itu berarti kenaikan suku bunga harus mempengaruhi lowongan kerja lebih banyak daripada tingkat pengangguran, menjaga ekonomi agar tidak jatuh ke dalam resesi yang dalam.
Sementara tingkat pengangguran secara historis tetap rendah di kisaran 3,5% hingga 3,7% sejak Maret, tingkat lowongan pekerjaan telah turun secara substansial dari 7,3% menjadi 6,2% di bulan Agustus.
Selain itu, tingkat perekrutan telah stabil dalam lima bulan terakhir, hanya bergerak dalam kisaran 4,1% hingga 4,3% karena bisnis terus menambah lebih banyak pekerjaan. Tingkat perekrutan tidak berubah di bulan Agustus sebesar 4,1%.
Pandangan
Tapi itu tidak berarti ekonomi tidak akan jatuh ke dalam resesi, meskipun jika itu terjadi kemungkinan besar akan menjadi resesi yang dangkal.
Perkiraan kami menunjukkan bahwa untuk menurunkan inflasi hingga 3% pada akhir tahun depan, tingkat pengangguran harus naik menjadi sekitar 4,6% atau 0,9 poin persentase dari level saat ini. Peningkatan tingkat pengangguran itu harus setara dengan resesi ringan.
Di bawah tajuk utama, tingkat berhenti juga tidak berubah, bertahan di 2,7% pada bulan tersebut, sebagian besar didorong oleh berhenti dari perusahaan kecil dengan kurang dari 50 karyawan.
Pada rata-rata pergerakan enam bulan, tingkat berhenti telah berguling keras untuk perusahaan menengah dan besar yang memiliki lebih dari 50 karyawan. Itu menyoroti pasar tenaga kerja yang ketat di mana permintaan tenaga kerja yang sangat besar dari perusahaan yang lebih besar memberikan lebih banyak kesempatan kepada pekerja untuk berganti pekerjaan.
