Klaim baru untuk tunjangan pengangguran turun tajam 16.000 minggu lalu menjadi 193.000 berdasarkan penyesuaian musiman, paling sedikit sejak April dan jauh di bawah perkiraan pasar, menurut data pemerintah yang dirilis Kamis.
Penurunan terjadi di tengah perdebatan tentang berapa banyak pekerjaan yang akan dikorbankan untuk menjinakkan inflasi, dan ini menunjukkan betapa tangguhnya pasar tenaga kerja meskipun Federal Reserve menaikkan suku bunga secara agresif.
Namun, faktor musiman mungkin berperan. Angka September lalu terganggu oleh varian delta dan berakhirnya program tunjangan pengangguran terkait pandemi.
Namun, itu tidak dapat sepenuhnya menjelaskan fakta bahwa ukuran klaim pengangguran awal yang kami sukai—rata-rata pergerakan 13 minggu, yang memperhitungkan fluktuasi mingguan—menunjukkan terobosan tren yang jelas sejak akhir Agustus, turun dari 240.000 menjadi 232.000 minggu lalu.
Perekonomian melambat, namun bisnis tetap mempertahankan karyawan mereka di tengah pergeseran sifat tenaga kerja. Tingkat partisipasi tenaga kerja tetap satu poin persentase penuh di bawah tingkat sebelum pandemi.
Itulah salah satu alasan terpenting mengapa Federal Reserve percaya ada lebih banyak ruang untuk menaikkan suku bunga tanpa menenggelamkan ekonomi ke dalam resesi yang dalam.
Meskipun kami berbagi pandangan yang agak mirip, kami berpikir bahwa proyeksi Fed tentang tingkat pengangguran 4,4% tahun depan dalam Ringkasan Proyeksi Ekonomi terbaru agak terlalu optimis.
Dalam pandangan kami, tingkat pengangguran 4,6% akan diperlukan untuk menurunkan Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi, ukuran utama inflasi, turun menjadi 3%. Untuk indeks PCE mencapai 2% akan mendorong tingkat pengangguran menjadi lebih dari 6%, penelitian kami menunjukkan.
Bawa pulang
Ketahanan pasar tenaga kerja menjaga ekonomi agar tidak jatuh ke dalam resesi. Data terbaru tentang klaim pengangguran awal menambahkan lebih banyak alasan untuk percaya bahwa resesi tidak akan terjadi sampai tahun depan.
