Berdasarkan informasi yang tersedia per 23 Oktober 2022 dari PitchBook Data, Inc., aktivitas transaksi tertutup produk konsumen terus melambat, berkontraksi selama tiga kuartal berturut-turut. Tantangan ekonomi saat ini, termasuk tekanan inflasi dan pergeseran yang dihasilkan dalam pengeluaran konsumen, meningkatnya kekhawatiran akan potensi resesi pada tahun 2023, serta lingkungan pinjaman yang menantang dengan biaya dan pengawasan yang tinggi, menunjukkan berlanjutnya ketidakpastian untuk sisa tahun ini.
Perusahaan produk konsumen yang mendapat manfaat sepanjang tahun 2021 dari belanja konsumen yang kuat dibiarkan dengan prospek yang tidak pasti karena belanja tersebut bergeser dari barang bebas dan lebih ke layanan dan poin harga yang lebih rendah untuk barang non-diskresioner. Dengan konsumen mempertahankan penghematan lebih dari $1,5 triliun dibandingkan dengan Januari 2020, sumber daya tersedia untuk dimanfaatkan konsumen, namun dengan meningkatnya ketakutan akan resesi 2023, penghematan konsumen yang berkelanjutan dimungkinkan. Selain itu, tindakan berkelanjutan dari Federal Reserve untuk menjinakkan inflasi melalui kenaikan suku bunga dana federal juga telah menyebabkan lingkungan pinjaman yang lemah.
Meskipun demikian, masih ada pembeli cash-flush oportunistik dan tersedia aset menarik yang menunjukkan kemampuan operasional yang kuat dengan pertumbuhan yang berkelanjutan. Selain itu, kami berharap untuk melihat penjualan aset yang berkelanjutan karena perusahaan mengevaluasi kembali portofolio merek mereka dan mengoptimalkan rute mereka ke pasar. Ketidakpastian ekonomi dan pasar modal yang hati-hati akan menempatkan pengawasan yang lebih besar pada penjual untuk sepenuhnya menunjukkan kelayakan cerita ekuitas mereka kepada investor dan akan mendorong investor untuk mengevaluasi kembali tesis investasi jangka panjang.
Makanan dan minuman
Transaksi tertutup makanan dan minuman terus turun pada kuartal ketiga, meskipun hanya sedikit, karena ketidakpastian biaya input, terutama karena harga makanan di rumah terus memanas, meningkat 13,0% secara tahun-ke-tahun pada Harga Konsumen September Pembacaan indeks. Selanjutnya, inflasi makanan terus menyebar ke seluruh toko bahan makanan, memengaruhi produk yang stabil di rak selain kenaikan harga produk lorong luar yang telah menjadi bahan pokok belanja bahan makanan sejak awal pandemi. Hal ini paling jelas terlihat pada harga produk sereal dan roti yang meningkat 16,2% dari tahun ke tahun pada September 2022 dibandingkan dengan kenaikan 2,7% satu tahun lalu. Faktor-faktor ini dan inflasi biaya yang lebih luas telah digabungkan untuk membebani pembelian produk-produk non-esensial dan telah mulai mendorong konsumen untuk berdagang turun karena tekanan biaya menunjukkan sedikit bukti mereda dalam waktu dekat.
Kuartal ketiga disorot oleh penjualan Clif Bar & Company dan penjualan General Mills dari bisnis Helper Main Meals dan Tiba-tiba Salad Side Dishes, melanjutkan bukti yang ditekankan selama beberapa kuartal terakhir bahwa produk yang nyaman dan lebih baik untuk Anda terus berlanjut. menjadi komoditas panas bagi investor. Selain itu, kami masih mengharapkan merek dengan fokus pada penawaran produk yang lebih baik untuk Anda, lebih baik untuk semua dengan konektivitas pelanggan yang kuat untuk menarik minat investor selama sisa tahun 2022 dan seterusnya, terutama karena perilaku konsumen beralih ke produk ini selama pandemi. . Selanjutnya, perusahaan yang memanfaatkan kebiasaan belanja konsumen dengan memberikan penawaran nilai dalam periode ketidakpastian keuangan yang tinggi akan menjadi fokus dolar konsumen dan menghasilkan minat investor.
Barang konsumsi
Karena konsumen mengevaluasi kembali keinginan dan kemampuan mereka untuk membelanjakan barang-barang pilihan, aktivitas kesepakatan tertutup barang-barang konsumen telah terpengaruh secara merugikan. Penurunan signifikan dalam aktivitas kesepakatan dalam dua kuartal terakhir tampak stabil di kuartal ketiga, dengan aktivitas transaksi tertutup tetap statis sejak kuartal kedua. Namun, hambatan ekonomi makro yang signifikan tetap ada, terutama penurunan berkelanjutan dalam penjualan rumah baru dan volume refinancing kas keluar, yang merupakan katalis untuk sebagian besar aktivitas produk rumah, serta tekanan harga yang konsisten yang telah memaksa konsumen untuk menarik kembali pengeluaran riil. untuk barang diskresioner. Kebiasaan belanja konsumen era pandemi yang sebagian besar menguntungkan perusahaan barang konsumen (meremajakan rumah untuk pekerjaan hybrid dan lingkungan sekolah di rumah, pusat kebugaran di rumah, dan tempat tinggal di luar) telah kembali ke tingkat sebelum COVID. Uang diskresioner telah bergeser ke tagihan bahan makanan dan energi yang tinggi serta perjalanan dan layanan lainnya.
Untuk terus menarik minat investor, perusahaan barang konsumen perlu menunjukkan hubungan pelanggan yang kuat, termasuk melalui penawaran yang berkelanjutan dan daya tarik produk yang lebih baik untuk semua, dan memanfaatkan pertumbuhan dalam aktivitas rekreasi konsumen. Perusahaan yang berfokus pada kepemilikan hewan peliharaan terus menjadi minat investor yang didorong oleh adopsi yang didorong oleh pandemi dan keinginan pemilik untuk membelanjakan uang untuk hewan peliharaan meskipun harganya lebih tinggi. Saat perjalanan terus pulih dari pandemi terendah dan momentum kembali bekerja, kami berharap untuk melihat kekuatan dalam produk bermerek dan mewah di seluruh kategori kecantikan, pakaian dan aksesori, serta perjalanan. Selanjutnya, karena permintaan konsumen menurun, perusahaan barang konsumen dengan tingkat persediaan yang tinggi perlu menunjukkan kemampuan untuk melikuidasi kelebihan produk tanpa erosi marjin yang signifikan.
Ritel dan restoran
Aktivitas kesepakatan ritel dan restoran tidak kebal terhadap penarikan produk konsumen yang lebih luas dari kesepakatan tertutup karena transaksi sektor menurun pada kuartal ketiga, setelah meningkat pada kuartal sebelumnya.
Akuisisi terencana Albertsons oleh Kroger yang baru-baru ini diumumkan—megadeal ritel pertama tahun 2022—merupakan puncak dari aktivitas baru-baru ini di antara toko swalayan dan pedagang grosir yang lebih kecil, karena perusahaan berusaha memerangi tekanan marjin dari dampak ganda inflasi tinggi dan perubahan perilaku pelanggan di sekitar e -perdagangan. Konsolidasi kemungkinan akan berlanjut di sektor ini karena operator yang lebih kecil berupaya bersaing melalui skala dan meningkatkan pengetahuan data pelanggan mereka untuk lebih mempersonalisasi pengalaman berbelanja.
Ruang restoran kemungkinan akan terus mendapat manfaat dari transisi menuju belanja pengalaman konsumen, seperti yang ditunjukkan oleh pergeseran kembali ke belanja layanan setelah lonjakan belanja barang yang didorong oleh pandemi. Dengan kenaikan harga konsumen di restoran pada tingkat yang lebih lambat daripada di toko kelontong, transisi ini akan menguntungkan restoran karena konsumen bepergian dan makan bahkan saat sektor lain dipengaruhi oleh penurunan yang lebih luas dalam pengeluaran diskresioner konsumen. Selera untuk merek restoran yang bagus baik dari ekuitas swasta maupun konsolidator korporat belum berkurang, dan kami memperkirakan tren ini akan berlanjut selama sisa tahun ini hingga tahun 2023.
Transaksi utama yang mengilustrasikan tren ini selama kuartal ketiga
- Mondelez International mengakuisisi Clif Bar & Company, produsen batangan energi dan protein, permen, minuman olahraga, dan makanan ringan lainnya pada Agustus 2022.
- Eagle Family Goods mengakuisisi Helper Main Meals dan Tiba-tiba Salad Side Dishes, bisnis dari General Mills pada Juli 2022.
- Sapporo Holdings mengakuisisi Stone Brewing, sebuah pabrik kerajinan yang beroperasi di California, pada Agustus 2022.
- Cencosud mengakuisisi The Fresh Market, operator jaringan toko grosir pada Juli 2022.
- MTY Group mengakuisisi BBQ Holding, pemilik waralaba dari beberapa merek restoran casual dan fast casual pada Agustus 2022.
Kontributor RSM: Tom Martin, Kunal Bhatt, Paddy King, Ryan Schloer
