Indeks Rantai Pasokan AS pada bulan Juli kembali di atas netral untuk pertama kalinya dalam hampir tiga tahun didukung oleh rebound kuat yang berkelanjutan dalam persediaan dan pemanfaatan kapasitas.
Dengan sebagian besar kekhawatiran COVID-19 di belakang kita dan renormalisasi hubungan rantai pasokan di seluruh dunia, kita harus mengharapkan bantuan substansial datang dari komponen inflasi yang dipicu oleh pasokan, yang menyumbang sekitar 35% dari tahun ke tahun. inflasi menurut perkiraan kami.
Indeks kami, bagaimanapun, tidak menangkap isu-isu seputar defisit perumahan, yang akan menjadi komponen lengket dari inflasi ke depan. Selain itu, pasar tenaga kerja tetap ketat karena pasokan tenaga kerja lambat untuk kembali ke tingkat pra-pandemi, tercermin dari tingkat partisipasi angkatan kerja yang stagnan dalam beberapa bulan terakhir.
Itu akan membuat The Fed tetap pada jalurnya untuk menaikkan suku bunga lagi akhir tahun ini untuk memerangi inflasi yang tinggi, yang masih jauh dari target jangka panjang sebesar 2%. Sementara kasus dasar kami menunjukkan inflasi akan terus menurun karena gangguan rantai pasokan memudar, kami memperkirakan tingkat inflasi tahunan kemungkinan akan tetap di sekitar 3% pada akhir tahun 2023 dan tetap di atas tingkat target 2% untuk sementara waktu.
Selain meredanya tekanan inflasi, membaiknya indeks rantai pasok menunjukkan peningkatan belanja seiring dengan semakin tersedianya barang dan jasa. Kami perkirakan pengeluaran akan meningkat secara material di paruh kedua tahun ini karena konsumen menuju musim liburan.
Di dalam indeks, komponen lain, seperti waktu pengiriman dan harga yang dibayar, juga membaik di bulan Juli, meski masih berada di bawah level netral. Lalu lintas barang juga mendekati netral, sebagian karena permintaan yang lebih rendah dan kenaikan yang kuat dalam pekerjaan transportasi dan pergudangan dalam beberapa bulan terakhir.
