Sementara penurunan tajam dalam pembangunan perumahan AS pada bulan Juli akan terus mengurangi komponen investasi perumahan dari produk domestik bruto kuartal ketiga, pemantulan kuat volume produksi industri harus meredam kekhawatiran resesi.
Produksi industri AS mengalahkan perkiraan bulan lalu, naik 0,6% pada Juli dari Juni, menurut data Federal Reserve yang dirilis Selasa. Pada saat yang sama, pembangunan perumahan AS pada Juli turun 9,6% ke level terendah sejak Februari 2021 karena pasar perumahan terus mendingin di tengah kenaikan tajam suku bunga hipotek, kata Biro Sensus AS dalam laporan terpisah.
Peningkatan kegiatan industri lebih mengesankan karena berasal dari revisi naik data bulan Juni dari penurunan 0,2% menjadi kenaikan 0,01%. Bahkan di samping penurunan dalam pembangunan perumahan, data industri ini menunjukkan bahwa kekhawatiran resesi mungkin berlebihan setelah ekonomi berkontraksi selama dua kuartal berturut-turut pada paruh pertama tahun 2022.
Perumahan dimulai dan izin
Hanya ada 1,45 juta rumah baru yang dimulai pada bulan Juli secara tahunan, lebih rendah dari ekuilibrium jangka panjang sebesar 1,7 juta rumah yang dibutuhkan untuk memenuhi target permintaan.
Meskipun harga perumahan tetap tinggi, sentimen pembangun yang buruk karena penurunan permintaan dan kenaikan suku bunga telah membuat pasokan perumahan turun sekitar 20% sejak tertinggi tahunan baru-baru ini sebesar 1,8 juta di bulan April.
Jumlah izin—proxy untuk masa depan dimulai—juga turun pada bulan tersebut, turun 1,3% menjadi 1,67 juta. Di sisi lain, penyelesaian perumahan tetap stabil di bulan Juli, naik 1,1%.
Dengan Fed terus menginjak pedal dalam hal suku bunga, kita harus mengharapkan pasar perumahan menurun lebih lanjut. Masih terlalu dini untuk berspekulasi tentang waktu penurunan suku bunga Fed potensial karena kita masih sangat jauh dari mencapai tingkat target inflasi.
Produksi industri
Kejutan terbalik dalam volume produksi industri di bulan Juli didorong oleh sektor manufaktur, yang naik 0,7% di bulan tersebut. Dalam sektor itu, produksi mobil memimpin kenaikan, naik 10,4%. Kategori tersebut merupakan 8,6% dari total volume industri.
Pertambangan melambat pada bulan Juli, naik hanya 0,7% dari 2% sebelumnya di tengah penurunan harga energi. Utilitas turun 0,8% menyusul penurunan 0,3% di bulan sebelumnya.
Pemanfaatan kapasitas naik tipis menjadi 80,3%, level tertinggi sejak 2018, dari 79,9% di bulan sebelumnya. Persentase pemanfaatan telah stabil dalam beberapa bulan terakhir, menunjukkan kekhawatiran atas gangguan rantai pasokan, setidaknya di sektor industri, mungkin akan segera berlalu.
Kami berharap kenaikan harga energi akan membantu menurunkan biaya input bagi produsen, meningkatkan produksi dalam beberapa bulan mendatang. Menurut perkiraan kami, hal itu akan menunda resesi yang akan datang setidaknya hingga tahun 2023.
