Indeks Manufaktur ISM Oktober terus berkontraksi di bulan Oktober, meskipun meningkat menjadi 48,3 dari pembacaan bulan September di 47,9, menyiratkan laju kontraksi yang sedikit lebih lambat dalam sentimen manufaktur domestik.
Sentimen manufaktur di bulan Agustus menunjuk ke arah percepatan moderat dalam pertumbuhan di dalam survei manufaktur Institute for Supply Management, bahkan saat angka headline tetap datar di 52,8 dibandingkan bulan Juli.
Data ini, yang dirilis pada hari Kamis, hampir pasti akan mendukung seruan untuk kenaikan suku bunga kebijakan Federal Reserve sebesar 75 basis poin akhir bulan ini. Nada yang mendasari data ISM menyiratkan pertumbuhan yang solid di sektor manufaktur, ditopang oleh permintaan tenaga kerja yang kuat di tengah penurunan harga.
Salah satu aspek yang menggembirakan dari laporan ini adalah peningkatan kembali ke medan positif dari komponen pesanan baru yang berwawasan ke depan, yang meningkat menjadi 51,3 dari 48 sebelumnya.
Peningkatan tersebut disertai dengan penurunan harga yang dibayar menjadi 52,5 dari 60 terkait dengan penurunan harga energi dan bensin selama periode survei.
Subindeks ketenagakerjaan bergerak kembali ke wilayah positif, naik ke 54,2 dari 49,5 di bulan Juli.
Salah satu tantangan dalam menafsirkan survei sentimen—yang mungkin disebut data lunak sebagai lawan dari data keras seperti ukuran produksi industri—adalah bahwa ketidakpastian umum, yang meningkat saat ini, cenderung meredam data top-line.
Dan data top-line itulah yang menerima sebagian besar perhatian publik versus komponen pesanan baru yang berwawasan ke depan dan data tentang perekrutan.
Laporan ini tidak terbaca seperti di mana ekonomi berada dalam resesi atau akan segera jatuh ke dalamnya. Jika ada, data mendukung argumen untuk kebijakan moneter agresif yang berkelanjutan untuk menjinakkan inflasi. Pembacaan survei di atas 50 mengindikasikan pertumbuhan; yang di bawah 50 menyiratkan kontraksi.
Bahkan saat inflasi melonjak dan Fed menaikkan suku bunga, sentimen top-line belum turun di bawah 50. Angka di bawah 48,7 menyiratkan resesi.
Di dalam laporan tersebut, komentar dari para eksekutif menegaskan analisis kami tentang langkah solid yang berkelanjutan dalam pesanan dan pertumbuhan. Pertimbangkan kutipan berikut dari peserta survei yang bekerja di industri alat transportasi: “Penjualan yang kuat terus berlanjut. Dampak kekurangan chip melambat, dan penurunan kebangkitan COVID-19 di Asia sekarang lebih memengaruhi produksi daripada chip.”
Pandangan itu sejalan dengan apa yang kami amati di dalam RSM US Middle Market Business Index milik kami sendiri.
