Perubahan jangka panjang dalam tenaga kerja telah memperlambat pertumbuhannya dan cenderung mengakibatkan kekurangan pekerja bahkan jika ekonomi jatuh ke dalam resesi.
Antara 2008 dan 2020, angkatan kerja tumbuh rata-rata 0,06%. Dengan asumsi bahwa hal itu tidak semakin melambat—mungkin karena dinamika demografis dan kurangnya imigrasi—jumlah pekerjaan yang diperlukan untuk menstabilkan tingkat pengangguran pada atau mendekati perkiraan Kantor Anggaran Kongres tentang pekerjaan penuh sebesar 4,4% akan menjadi sekitar 95.000 per bulan pada tahun 2023 dan kemudian melambat menjadi 25.000 per bulan pada tahun 2024.
Selama dua tahun ke depan, ekonomi hanya perlu menambah sekitar 60.000 pekerjaan per bulan untuk menjaga ekonomi mendekati perkiraan CBO tentang lapangan kerja penuh.
Dalam analisis kami, kami berasumsi bahwa jumlah pengangguran akan meningkat hanya 20% selama 18 bulan setelah resesi terjadi.
Ini adalah peningkatan sederhana dari puncak ke puncak dalam jumlah orang yang menganggur relatif terhadap kenaikan 50% selama resesi tahun 1980-an dan 90-an. Tapi itu mungkin lebih konsisten dengan permintaan tenaga kerja saat ini dan terbatasnya pasokan pekerja yang bersedia.
Kami kemudian mengharapkan jumlah pekerja yang menganggur mengurangi sebesar 20% selama dua tahun ke depan saat pemulihan berlangsung, yang juga merupakan perkiraan kasar berdasarkan pemulihan sebelumnya.
Implikasi kebijakan dari dinamika baru dalam angkatan kerja ini sangat signifikan. Pertama, hampir pasti akan membutuhkan tingkat kebijakan jauh di atas tingkat tersirat Federal Reserve saat ini sebesar 2,25% hingga 2,5% yang dianggap netral oleh bank sentral.
Kami yakin bahwa pembuat kebijakan, investor, dan komunitas komersial belum memperhitungkan hal ini dan baru pada tahap awal dalam mempertimbangkan potensi perubahan signifikan dalam angkatan kerja.
Kedua, cepat atau lambat sektor komersial Amerika harus memulai percakapan seputar perlunya mengimpor pekerja melalui saluran imigrasi.
Karena tidak ada solusi jangka pendek jika lebih banyak orang tidak memasuki kembali angkatan kerja atau tidak ada kompromi rasional mengenai imigrasi yang dapat dicapai, kekurangan tenaga kerja akan mempercepat peralihan ke teknologi dan bentuk otomatisasi lanjutan sebagai solusi utama untuk mengatasi hal tersebut. dinamika tenaga kerja.
