Kami memperkirakan laporan ketenagakerjaan AS bulan Juni menunjukkan kenaikan total 225.000 pekerjaan, dengan risiko laju perekrutan yang lebih kuat dan peningkatan tingkat pengangguran menjadi 3,7%.
Mengingat kampanye Federal Reserve untuk menaikkan suku bunga kebijakan yang telah membentuk kembali ekspektasi ekonomi, kami memperkirakan laju pengurangan perekrutan di industri yang sensitif terhadap suku bunga seperti perumahan, otomotif, dan sektor penghasil barang.
Terlepas dari keinginan pelaku pasar agar Fed memperlambat laju kenaikan suku bunganya, kami tidak berpikir bahwa data bulan Juni akan mengubah jalur kebijakan moneter. Jika ada kejutan kenaikan dalam laporan pekerjaan, kami pikir itu akan membuat Fed tetap di jalur untuk terus menaikkan suku bunga kebijakannya hingga mencapai kisaran 3,25% hingga 3,5% sebelum berhenti.
Peningkatan gabungan dalam klaim pengangguran mingguan dan pelonggaran dalam subindeks pekerjaan manufaktur Institut Manajemen Pasokan Juni keduanya mendukung data lain yang menunjukkan perlambatan total pekerjaan dari kenaikan rata-rata tiga bulan sebesar 408.000.
Selain itu, penurunan harga aset yang berkelanjutan hampir pasti akan menyebabkan perusahaan global besar juga memperlambat perekrutan mereka.
Kami menetapkan probabilitas 45% dari resesi selama 12 bulan ke depan. Karena perkiraan pertama gaji bulanan cenderung melampaui tingkat perekrutan yang sebenarnya, hanya untuk direvisi turun nanti, kami pikir ada kemungkinan kuat bahwa kami berada di titik balik di pasar tenaga kerja dan mengharapkan revisi turun ke depan.
Di sisi upah, kami mengharapkan peningkatan 0,3% pada bulan tersebut dalam pendapatan rata-rata per jam, yang seharusnya diterjemahkan menjadi pelambatan menjadi kenaikan 5% tahun-ke-tahun, turun dari 5,2% sebelumnya.
