Kekuatan upah yang berkelanjutan terus menarik pekerja kembali ke angkatan kerja Amerika, yang menghasilkan peningkatan bersih 428.000 pekerjaan di bulan April—peningkatan kedua berturut-turut—karena tingkat pengangguran tetap stabil di 3,6%.
Sejak awal tahun, ekonomi telah menambah 2,1 juta pekerjaan.
Sejak awal tahun, ekonomi telah menambah 2,1 juta pekerjaan, yang luar biasa dan menggarisbawahi pasar tenaga kerja yang panas yang akan mereda di akhir tahun karena kondisi moneter dan keuangan yang lebih ketat mendinginkan permintaan.
Penghasilan per jam rata-rata naik sebesar 0,3% pada bulan tersebut dan sebesar 5,5% dari tahun lalu, menurut data yang dirilis oleh Biro Statistik Tenaga Kerja pada hari Jumat.
Mungkin yang lebih penting, angka pendapatan per jam rata-rata tiga bulan melambat dari kenaikan 5,2% di bulan Maret menjadi kenaikan 4,4% di bulan April. Perlambatan itu seharusnya meredakan kekhawatiran investor atas arah dan keberlanjutan kampanye normalisasi kebijakan Federal Reserve, yang bergeser ke arah yang lebih tinggi minggu ini.
Implikasi kebijakan
Sementara perbaikan di pasar tenaga kerja dan kenaikan upah yang stabil menggarisbawahi urgensi di Fed untuk melanjutkan pendekatan dua arah untuk menaikkan suku bunga kebijakan dan menurunkan neraca secara bersamaan untuk mengatasi tantangan inflasi, investor terus mempertanyakan keberlanjutan ekonomi. kerangka kebijakan ini. Ketika ditambah dengan kenaikan harga minyak dan rantai pasokan yang bergolak di China, kebijakan tersebut telah membantu mendorong nilai ekuitas lebih rendah di tengah volatilitas yang mencengangkan baru-baru ini.
Kami memperkirakan bahwa seiring dengan perkembangan ekonomi, baik pertumbuhan maupun perekrutan bulanan akan melambat ke tren jangka panjang yang lebih familiar yaitu pertumbuhan ekonomi sekitar 2% dan peningkatan perekrutan sebesar 200.000. Itu, pada gilirannya, kemungkinan besar akan meredakan beberapa kekhawatiran investor yang meningkat seputar daya tahan dan kemanjuran arah kebijakan Fed.
Tetapi mengingat kemungkinan embargo Uni Eropa atas impor energi Rusia, pertumbuhan global akan melambat lebih cepat daripada di Amerika Serikat. Ketika Federal Reserve mempercepat kenaikan suku bunga dan penarikan neraca, itu akan menghasilkan dolar yang kuat dan aliran modal ke pasar keuangan Amerika.
Perkembangan global dalam waktu dekat dapat memacu volatilitas lebih lanjut di seluruh kelas aset, yang hanya akan menambah kekhawatiran yang meningkat seputar arah dan keberlanjutan kebijakan Fed.
Data
Permintaan tenaga kerja di sektor jasa tetap membara dengan perolehan bersih 340.000 pekerjaan, didorong oleh kenaikan 104.000 di bidang perdagangan dan transportasi, 78.000 di waktu luang dan perhotelan, dan 59.000 di bidang pendidikan dan kesehatan. Sektor keuangan menambah 35.000 pekerjaan, dan keseluruhan pekerjaan layanan bisnis meningkat sebesar 41.000. Pekerjaan pemerintah meningkat 22.000 dan sektor informasi bertambah 12.000.
Pekerjaan manufaktur tumbuh sebesar 55.000, sementara pekerjaan produksi barang meningkat sebesar 66.000. Ada peningkatan bersih 2.000 pekerjaan dalam konstruksi. Angka konstruksi terlihat agak lemah, mengingat apa yang kita lihat di sekitar perekonomian, dan masih ada banyak ruang untuk revisi naik dalam beberapa bulan mendatang.
Tingkat partisipasi angkatan kerja sedikit turun menjadi 62,2% di bulan April dari 62,4% di bulan Maret tetapi masih naik dari 61,7% di tahun lalu. Durasi rata-rata pengangguran adalah tujuh setengah minggu, dan rasio lapangan kerja terhadap populasi mencapai 60,0%.
Ukuran angkatan kerja menurun sebesar 363.000, yang secara statistik tidak signifikan, dan membantu mempertahankan tingkat pengangguran sebesar 3,6%. Jumlah orang yang bekerja paruh waktu karena alasan ekonomi hampir tidak berubah menjadi 4,0 juta pada bulan April dan turun sebesar 357.000 dari Februari 2020.
Bawa pulang
Selama empat bulan pertama tahun ini, telah terjadi keuntungan bersih dalam total pekerjaan sebanyak 2,1 juta pekerjaan. Tingkat pengangguran telah menurun dari 4,0% menjadi 3,6%, yang menurut kami akan terus turun hingga 3% sebelum mencapai titik terendahnya di akhir tahun. Kenaikan upah ternyata merupakan mekanisme yang efektif untuk menarik tenaga kerja kembali ke angkatan kerja.
Selain itu, kenaikan keseluruhan dalam tingkat partisipasi angkatan kerja dari 61,7% satu tahun lalu menjadi 62,2% pada bulan April—yang sangat kuat—mencerminkan panasnya pasar tenaga kerja dan memberikan ruang bagi Fed untuk mengejar stabilitas harga sebagai tujuan kebijakan utamanya.
