Penjualan ritel bulan Maret membukukan pertumbuhan yang lebih lemah dari perkiraan karena inflasi yang membara terus menurunkan volume penjualan, menambah risiko penurunan pada perkiraan kami untuk pertumbuhan ekonomi yang mungkin turun di bawah 1% pada kuartal pertama.
Jumlah penjualan utama meningkat 0,5% pada bulan tersebut, menurut data Departemen Perdagangan yang dirilis Kamis. Dengan inflasi mencatat kenaikan bulanan sebesar 1,2% di bulan Maret, perkiraan kami menunjukkan penurunan volume penjualan ritel setelah disesuaikan dengan inflasi.
Meroketnya harga di pompa bensin dan toko kelontong mendorong pengeluaran untuk kategori lain dalam kelompok kontrol turun sebesar 0,1% pada bulan tersebut. Kelompok ini tidak termasuk mobil, bensin, bahan bangunan dan layanan makanan dan dimasukkan langsung ke dalam perhitungan produk domestik bruto.
Namun, titik terang datang dari revisi data Februari karena angka penjualan utama direvisi naik menjadi 0,8% dari 0,3% sementara kelompok kontrol juga direvisi naik dari turun sebesar 1,2% menjadi turun hanya 0,9%.
Secara triwulanan, total penjualan ritel naik sebesar 4,2% pada triwulan pertama, dan sebesar 1,7% setelah disesuaikan dengan inflasi, sekali lagi menunjukkan pertumbuhan konsumsi yang lebih lemah daripada yang diantisipasi sebelumnya, yang menyumbang sekitar 70% dari total PDB. Data tingkat pertumbuhan PDB untuk kuartal pertama akan dipublikasikan dalam dua minggu.
Apa yang menjadi lebih jelas adalah bahwa kebanyakan orang Amerika yang hidup dari gaji ke gaji tidak akan dapat mengandalkan triliunan dolar dari tabungan berlebih yang telah terkumpul selama pandemi dan telah menjadi jalur utama pertumbuhan.
Mereka adalah keluarga berpenghasilan rendah dan menengah yang menghabiskan sebagian besar pendapatan mereka untuk bensin dan makanan, dan harus mengurangi pengeluaran diskresioner.
Sementara penjualan eceran di SPBU naik 8,9% pada bulan tersebut, kenaikan tersebut seluruhnya karena kenaikan harga bensin, yang mencatat kenaikan 18,3% di bulan Maret saja.
Penjualan ritel nontoko yang sebagian besar terdiri dari penjualan online turun 6,4% di bulan Maret, penurunan bulan kedua berturut-turut, menyusul penurunan 3,5% di bulan Februari.
Penjualan di toko barang dagangan umum melonjak sebesar 5,4% setelah penurunan 0,2% yang mengecewakan di bulan sebelumnya. Itu menunjukkan perubahan dalam perilaku belanja karena COVID-19 berkurang selama bulan tersebut dan pembeli lebih menikmati belanja langsung.
Bawa pulang
Karena revisi yang signifikan akan ditambahkan ke data penjualan awal di rilis berikutnya, terlalu dini untuk memprediksi penurunan belanja yang substansial dalam beberapa bulan ke depan. Dengan turunnya harga minyak secara signifikan sejak dimulainya perang di Ukraina, kita bisa mengharapkan sedikit keringanan pada harga bensin.
Inflasi mungkin telah mencapai puncaknya pada bulan Maret, yang berpotensi membantu mengurangi beberapa tekanan pada pengeluaran bulan depan. Namun kami tetap berhati-hati karena risiko limpahan dari ketegangan geopolitik di Ukraina terus membayangi.
