Ketika kondisi geopolitik memburuk dan jumlah korban manusia dari invasi Rusia ke Ukraina meningkat, dampak ekonomi juga meningkat, terutama di pasar energi global.
Meskipun dampak terhadap produk domestik bruto Kanada akan minimal berkat industri energi Kanada yang kuat, konsumen dan bisnis akan menanggung seluruh biaya kenaikan inflasi.
Harga minyak sudah berlipat ganda karena permintaan yang terpendam serta pasokan yang rendah. Setelah invasi dimulai pada 24 Februari, patokan minyak mentah Brent melampaui US$110 per barel untuk pertama kalinya sejak 2011.
Meskipun harga minyak dan gas yang tinggi merupakan kabar baik bagi perekonomian Kanada selama beberapa dekade terakhir, kali ini berbeda.
Kanada akan tetap relatif terisolasi dibandingkan dengan Eropa karena kemandirian energinya. Kenaikan harga minyak dapat menyebabkan PDB Kanada berubah hanya di bawah 1% karena efek pengurangan konsumsi diimbangi dengan peningkatan pendapatan energi.
Yang lebih memprihatinkan adalah bahwa hal itu akan mendorong inflasi ke tingkat yang tidak terlihat sejak awal 1980-an, karena setiap kenaikan harga minyak sebesar $10 AS per barel dapat menaikkan inflasi sebesar 0,4 poin persentase, menurut Bank of Canada.
Karena harga gas alam kurang terglobalisasi, kenaikannya tidak akan terlalu dramatis di Kanada dan akan berdampak kecil secara keseluruhan terhadap PDB dan inflasi.
Sementara efek bersih dari kejutan ini tampaknya kecil, pengamatan lebih dekat mengungkapkan pemenang dan pecundang yang jelas: Industri energi akan mengalami tahun terbaiknya sejak 2014, sementara konsumen dan bisnis di sektor lain akan merasakan sakitnya harga energi yang tinggi.
Industri energi
Kanada tetap dalam posisi yang diuntungkan sebagai penghasil dan pengekspor energi global teratas, dan tidak perlu khawatir tentang kekurangan energi.
Untuk merasakan keuntungan ekonomi bagi industri energi, lihatlah Alberta, yang menyumbang 80% dari total produksi minyak Kanada. Anggaran Alberta diperkirakan akan surplus tahun ini untuk pertama kalinya sejak 2014.
Karena energi membentuk hampir 10% dari total PDB Kanada dan lebih dari seperlima dari total ekspor Kanada, keuntungan ekonomi ini akan membantu mengimbangi efek negatif dari harga minyak yang tinggi di bagian ekonomi lainnya.
Namun, produksi energi di Kanada terkurung daratan dan terkonsentrasi di Kanada Barat. Meskipun minyak mentah diekspor dalam jumlah besar, Kanada tidak memiliki cara yang siap untuk mengekspor gas alam ke Eropa dan meningkatkan pendapatan jika perang berlanjut.
Konsumen dan bisnis
Perang adalah yang terbaru dari rangkaian peristiwa termasuk pandemi, gangguan rantai pasokan, bencana alam, dan protes yang mendorong harga konsumen naik.
Bisnis akan mengalami biaya operasi yang lebih tinggi, terutama di industri padat energi seperti manufaktur dan pertanian. Biaya ini akan diteruskan ke konsumen.
Konsumen akan merasakan kesulitan saat mengisi tangki mereka. Selain itu, harga minyak yang tinggi meningkatkan biaya transportasi, yang selain biaya operasi bisnis yang tinggi, akan mendorong inflasi mendekati 6%.
Lingkungan inflasi yang berkepanjangan akan merugikan konsumen, terutama mereka yang berada pada spektrum pendapatan rendah, dan merusak permintaan dan kepercayaan konsumen serta pertumbuhan ekonomi.
Tanggapan kebijakan
Kanada mungkin tidak mendapat keuntungan dari harga minyak yang tinggi kali ini, tetapi dalam jangka panjang, itu mungkin bukan hal yang buruk.
Dolar Kanada, yang di masa lalu terkait erat dengan harga minyak mentah, tetap stabil dalam beberapa pekan terakhir. Ini menandakan kepergian nyata ekonomi Kanada dari minyak dan gas, yang sejalan dengan tujuan negara untuk menjadi netral karbon pada pertengahan abad.
Pemerintah Kanada tidak mungkin menerapkan kebijakan untuk membantu konsumen mengatasi harga minyak yang tinggi.
Pertama, Kanada tidak memiliki alat seperti cadangan minyak bumi strategis di Amerika Serikat, karena pasir minyak dapat berfungsi sebagai cadangan, dan mereka sudah diperkirakan akan berproduksi pada tingkat rekor untuk memenuhi permintaan.
Lebih penting lagi, Kanada berkomitmen untuk mengurangi emisi karbonnya melalui peningkatan tahunan pajak karbon federalnya. Lagi pula, maksud dari pajak karbon adalah membuat bahan bakar fosil lebih mahal, mengurangi konsumsi.
Salah satu cara untuk membayangkan kejutan energi saat ini adalah seperti pajak karbon yang tidak terduga dan mahal. Upaya untuk menurunkan harga, melalui rabat lebih lanjut atau sebaliknya, akan mengimbangi tujuan pajak karbon.
Pada akhirnya, guncangan ini mungkin bertindak sebagai katalis untuk transisi energi. Jika harga minyak yang tinggi bertahan, bisnis pada akhirnya akan berinovasi dan beralih ke energi terbarukan. Konsumen akan beradaptasi dengan mengurangi konsumsi dan mengurangi mengemudi. Pemerintah akan mendanai proyek-proyek untuk mempercepat penggunaan energi terbarukan secara luas.
Model kami mengasumsikan bahwa kejutan energi akan bersifat sementara. Sanksi saat ini membuat energi relatif utuh karena sebagian besar Eropa sangat bergantung pada minyak dan gas Rusia.
Jika perang berlarut-larut, kita harus meninjau kembali model tersebut dan memeriksa kembali dampak ekonomi terhadap konsumen serta bisnis.
Bawa pulang
Guncangan energi yang akut akan menghasilkan efek bersih keseluruhan yang kecil pada perekonomian, goncangan yang berkepanjangan dapat menekan permintaan konsumen dan menunda pemulihan ekonomi.
Bisnis dan konsumen akan menanggung beban harga yang lebih tinggi. Dan setelah serangkaian guncangan ekonomi selama dua tahun terakhir, diperlukan kesabaran. Seperti yang sering dikatakan para ekonom, obat untuk harga tinggi adalah harga tinggi.
Inflasi tinggi yang terus-menerus akan mendorong rumah tangga dan bisnis menemukan cara untuk beradaptasi. Guncangan ini juga dapat bertindak sebagai peringatan lain bagi Kanada untuk mengurangi ketergantungannya pada bahan bakar fosil dan membangun ekonomi yang lebih tangguh.
