Menyusul tahun gemilang di tahun 2021, aktivitas ekuitas swasta diperkirakan akan melanjutkan momentumnya hingga tahun 2022. Volume kesepakatan mencapai level rekor pada tahun 2021, diukur dengan nilai dolar dan hitungan kesepakatan, menurut data dari PitchBook. Tahun ini mungkin tidak melebihi total yang mengesankan dari tahun 2021, tetapi kondisi tampaknya siap untuk tahun epik lainnya meskipun ada risiko penurunan.
Investor membeli kisah sukses ekuitas swasta pada tahun 2021, sebagaimana dibuktikan oleh kinerja perusahaan ekuitas swasta publik yang mengungguli pasar saham yang lebih luas dengan selisih yang lebar. Sentimen positif dan meningkatnya permintaan untuk eksposur ekuitas swasta membantu upaya peningkatan modal perusahaan ekuitas swasta pada tahun 2021.
Data PitchBook menunjukkan bahwa meskipun penggalangan dana oleh dana ekuitas swasta tidak mengalahkan rekor yang dibuat pada tahun 2019, tahun lalu adalah tahun terbaik kedua dalam catatan untuk penggalangan modal baru. Dana ekuitas swasta dibanjiri dengan uang tunai yang masuk ke tahun 2022 setelah tiga tahun berturut-turut aktivitas penggalangan dana yang kuat. Bubuk kering dari perusahaan ekuitas swasta AS dengan cepat mendekati $1 triliun setelah menutup tahun 2021 pada $827 miliar, dan perlombaan untuk menggunakan modal ini akan menjaga selera untuk kesepakatan tetap hidup.
Pasar pinjaman AS yang sehat juga mendukung meningkatnya permintaan untuk membiayai lebih banyak aktivitas kesepakatan ekuitas swasta, karena akan menyediakan pembiayaan utang yang diperlukan dalam pembelian dengan leverage. Pinjaman mencapai tingkat puncak pada tahun 2021, dan tahun ini dimulai dengan awal yang cepat.
Menambah lingkungan kesepakatan yang konstruktif, pertumbuhan ekonomi untuk tahun 2022 diharapkan berada di atas tren jangka panjang sebesar 2%. Dalam Ringkasan Proyeksi Ekonomi Federal Reserve, yang terakhir diterbitkan pada bulan Desember, pertumbuhan produk domestik bruto riil diproyeksikan dalam kisaran 3,2% hingga 4,6%. Tingkat pertumbuhan yang diharapkan ini, setelah akhir tahun 2021 yang optimis, menunjukkan kondisi akan berada pada pijakan yang kokoh untuk memungkinkan aktivitas kesepakatan berkembang.
Sementara itu, kekhawatiran terhadap inflasi, kendala rantai pasokan, dan ancaman berkelanjutan yang ditimbulkan oleh COVID-19 kemungkinan besar akan menggoyahkan kepercayaan di berbagai titik sepanjang tahun, tetapi kami memperkirakan momentum kesepakatan ekuitas swasta akan tetap cukup tangguh.
Perkembangan yang harus diperhatikan
Dalam pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal bulan Januari, Federal Reserve mempersiapkan pasar untuk beralih ke sikap kebijakan moneter yang lebih ketat. Meskipun The Fed secara luas diperkirakan akan mengumumkan kenaikan suku bunga pertama pada pertemuan berikutnya di bulan Maret sejak awal pandemi, suku bunga akan tetap pada tingkat yang relatif rendah dan biaya kesepakatan pembiayaan akan terus menarik. Bahkan ketika memperhitungkan empat hingga lima kenaikan suku bunga tahun ini, suku bunga acuan masih akan berada di bawah tingkat pra-pandemi.
Pasar saham yang bullish dengan tingkat volatilitas yang terkendali berkontribusi pada sentimen positif dan kondisi keuangan yang akomodatif terhadap aktivitas pembuatan kesepakatan. Tahun ini dimulai dengan goyah dalam hal ini, dengan Januari berubah menjadi bulan terburuk untuk saham sejak Maret 2020. Periode pelemahan yang berkelanjutan di pasar saham dan serangan volatilitas yang tinggi dapat menciptakan kondisi kesepakatan yang tidak menguntungkan. Meskipun ada kemunduran di bulan Januari, kondisi keuangan AS tetap berada di atas level netral; namun, patut untuk diperhatikan bagaimana kondisi berjalan seiring berjalannya tahun.
