Perekonomian Amerika ditutup tahun lalu dengan catatan optimis, diakhiri dengan tingkat pertumbuhan 6,9% pada kuartal keempat dengan kecepatan tahunan yang disesuaikan secara musiman, menurut data Departemen Perdagangan yang dirilis pada hari Kamis.
Varian omicron hampir pasti mengurangi pertumbuhan selama bulan terakhir tahun ini.
Selama setahun penuh, pertumbuhan meningkat sebesar 5,7%, tingkat terkuat sejak 1984. Peningkatan tersebut didorong oleh pemulihan yang kuat di sektor rumah tangga, akumulasi inventaris menjelang musim belanja liburan tradisional dan peningkatan investasi swasta bruto yang kuat.
Yang paling menggembirakan adalah peningkatan 10,6% dalam kekayaan intelektual yang meningkatkan produktivitas. Mengingat poros Federal Reserve untuk menaikkan suku bunga untuk mengatasi kenaikan inflasi, peningkatan produktivitas merupakan bagian dari obat mujarab pertumbuhan untuk meredam inflasi pada margin karena kondisi keuangan yang semakin ketat.
Varian omicron hampir pasti mengurangi pertumbuhan selama bulan terakhir tahun ini, dan menghasilkan dampak yang kuat pada keseluruhan aktivitas pada kuartal pertama tahun ini.
Meskipun kenaikan mencolok 6,9% pada kuartal terakhir tahun lalu, ekonomi AS akan melakukannya dengan baik untuk menambah tingkat 1,5% yang hampir tidak ada pada kuartal saat ini.
Mengingat pergeseran Federal Reserve baru-baru ini, perlambatan akan menjadi bagian dari pembicaraan. Namun dalam perkiraan kami, bank sentral akan melihat melalui pelambatan saat ini dan akan memulai porsi kenaikan suku bunga dari program normalisasi kebijakannya pada pertemuan bulan Maret meskipun apa yang akan menjadi kuartal pertumbuhan yang lemah untuk memulai tahun ini.
Di bawah judul
Konsumsi rumah tangga naik sebesar 3,3% dan menyumbang 2,25% dari tingkat pertumbuhan keseluruhan 6,9%. Investasi swasta bruto melonjak sebesar 32% pada kuartal tersebut mengikuti laju 12,4% sebelumnya. Investasi tetap meningkat sebesar 1,3%, pengeluaran untuk peralatan meningkat sebesar 0,8% sementara investasi dalam struktur menurun sebesar 11,4%. Keseluruhan investasi nonresidensial meningkat sebesar 2%.
Ekspor meningkat 24,5%, sedangkan impor meningkat 17,7%. Konsumsi pemerintah turun sebesar 2,9% di akhir tahun. Kuartal terakhir tahun ini mengalami peningkatan besar dalam akumulasi inventaris sebesar $173,5 miliar setelah tiga penurunan kuartalan berturut-turut, yang merupakan fungsi dari peningkatan sederhana dalam rantai pasokan dan pengiriman pada kuartal terakhir tahun ini.
Metrik pertumbuhan alternatif menunjukkan dampak inflasi dan keseluruhan komposisi pertumbuhan, yang condong ke persediaan, konsumsi, dan investasi yang meningkatkan produktivitas.
PDB nominal meningkat sebesar 14,3% dan, seperti yang diharapkan mengingat lonjakan inflasi, penjualan akhir riil meningkat sebesar 1,9%. Pembelian domestik bruto meningkat sebesar 6,7% sementara penjualan akhir ke pembeli domestik swasta meningkat sebesar 2,8%.
Bawa pulang
Meskipun kita telah mencapai akhir dari kebijakan fiskal dan moneter era pandemi, pandemi belum berakhir. Pertumbuhan selesai tahun lalu dengan catatan yang kuat dan pengangguran kemungkinan akan turun di bawah 3,5% pada akhir tahun ini.
Sementara kami mengharapkan rebound yang kuat pada pertumbuhan pertengahan tahun setelah perlambatan kuartal pertama, kenaikan suku bunga yang sekarang dimainkan akan muncul pada kuartal terakhir tahun ini, memperlambat ekonomi.
Konsumen dan investasi di sektor perumahan akan terus menjadi mesin utama pertumbuhan seiring transisi ekonomi dari dukungan fiskal dan moneter era pandemi.
Kami perkirakan pertumbuhan akan tiba di sekitar 4% tahun ini ketika semua dikatakan dan dilakukan dan kemudian bergerak kembali ke jalur 1,7% jangka panjang di tahun-tahun mendatang.
