Hampir dua tahun setelah pandemi mematikan ekonomi global, pembuat kebijakan menghadapi tantangan baru karena hambatan rantai pasokan global mendorong inflasi dan menghambat pertumbuhan ekonomi. Bagaimana negara menghadapi gangguan ini akan berdampak besar pada pertumbuhan ekonomi di tahun mendatang.
Kami berharap bahwa kebijakan pada tahun 2022 akan fokus pada mengatasi kemacetan rantai pasokan sambil mengatasi rintangan yang masih ada pada tarif.
Kami memperkirakan bahwa tahun 2022 akan menjadi tahun perubahan kebijakan utama di Amerika Serikat ke arah kebijakan yang lebih terbuka yang bertujuan untuk meredakan tekanan inflasi domestik dengan membuka kemacetan rantai pasokan global dan, pada saat yang sama, memperbaiki hambatan tarif yang tersisa dari tahun 2018. perang dagang AS-Tiongkok.
Dengan undang-undang infrastruktur yang ditandatangani menjadi undang-undang dan rencana Build Back Better mendapatkan kehidupan baru di Kongres, pemerintah dapat fokus pada kebijakan yang mendorong kemitraan dengan sekutu utama dalam perdagangan dan membuat rantai pasokan global lebih tangguh.
Jika pandemi mereda pada tahun 2022—sebuah pertanyaan terbuka dengan munculnya varian omicron dari virus corona baru-baru ini—kami percaya bahwa perdagangan global akan melampaui tren pra-pandemi saat kesengsaraan rantai pasokan memudar.
Indikator terkini perdagangan global triwulan IV 2021 dari Organisasi Perdagangan Dunia (WTO) menunjukkan level yang sedikit di bawah tren jangka panjang, bahkan sempat turun tajam dari triwulan sebelumnya karena penyebaran varian delta.
Pembukaan kembali ekonomi di banyak bagian dunia dan peremajaan sistem perdagangan global akan membantu ekonomi global mempertahankan tingkat pertumbuhan yang tinggi di sekitar 4,5%. Tetap saja, itu cukup besar jika, terutama mengingat penguncian baru-baru ini di Austria, yang mungkin mendorong negara Eropa lainnya untuk mengikuti.
Di sisi lain, ketidakpastian internasional tersebut hanya menyoroti keunggulan kompetitif yang dimiliki AS karena aksesnya ke vaksin berkualitas dan pemulihan ekonomi yang tajam. Kami yakin akan ada lebih banyak peluang daripada tantangan terkait perdagangan global untuk Amerika Serikat pada tahun 2022.
Membangun kembali hubungan pasokan global
Baru setelah pandemi, ketergantungan bisnis Amerika yang besar pada pemasok asing terungkap. Akibatnya, gangguan baru-baru ini adalah versi yang lebih besar dari masalah yang diciptakan oleh perang perdagangan AS-China pada tahun 2018.
Melihat RSM US Supply Chain Index, kita bisa melihat dampak negatif dari perang dagang terhadap efisiensi pasokan, menyeret indeks ke 1 standar deviasi di bawah netral untuk sepanjang tahun 2018. Begitu pandemi melanda, indeks turun ke level terendah dalam dua dekade 5,3 standar deviasi di bawah netral.
Terlepas dari perbedaan antara perang dagang dan pandemi, ada satu penyebut yang sama: adanya hambatan perdagangan. Dalam kasus perang dagang, hambatan tersebut adalah tarif, dan dalam kasus pandemi, hambatan tersebut adalah perbatasan tertutup dan perjalanan terbatas.
Untuk mengatasi kemacetan rantai pasokan, pemerintahan Biden telah berupaya mengembangkan sistem yang memprioritaskan produksi produk-produk utama dalam negeri seperti semikonduktor, produk energi bersih, dan alat pelindung diri.
Meskipun masuk akal untuk berinvestasi di industri-industri yang memiliki implikasi keamanan nasional yang besar, itu tidak boleh dilakukan dengan segala cara. Ada garis tipis antara mengembangkan tulang punggung produksi dalam negeri yang kuat untuk produk semacam itu dan membelanjakan terlalu banyak untuk subsidi yang tidak efisien dan mahal.
Persaingan melalui globalisasi adalah alasan utama mengapa harga turun pada fase ekspansioner terakhir setelah krisis keuangan. Ini akan menjadi risiko besar lainnya terhadap inflasi jika perdagangan global terus dilihat melalui lensa negatif.
Pemerintah harus sejalan dengan pendekatan yang lebih hibrida yang dapat mendiversifikasi risiko dari kedua jalur kebijakan untuk mempertahankan jumlah kapasitas domestik yang tepat sambil memperkuat jalur perdagangan tidak hanya dengan sekutu terdekatnya, tetapi juga negara-negara yang bersedia bekerja sama untuk kepentingan bersama. sasaran.
Mengembangkan perjanjian perdagangan internasional baru dan menegosiasi ulang yang sudah ada dalam skala yang lebih besar akan membantu mengurangi ketergantungan AS pada satu negara atau sekelompok kecil negara untuk produk tertentu.
Tentu saja, tidak mungkin pemerintah dengan sengaja memaksa perusahaan multinasional seperti Intel, Nike atau Tesla untuk menempatkan pabriknya di negara yang ditentukan atau kembali ke Amerika Serikat.
Tetapi dengan perjanjian perdagangan yang efektif, pemerintah dapat menawarkan banyak insentif bagi perusahaan untuk pindah ke lokasi yang lebih strategis, tanpa mengorbankan keunggulan kompetitif yang dapat ditawarkan negara seperti biaya tenaga kerja yang rendah atau ketersediaan sumber daya utama.
Di sisi lain, satu-satunya risiko terbesar bagi perdagangan global pada tahun 2022 adalah potensi lonjakan COVID-19 di seluruh dunia. Amerika Serikat harus memperluas distribusi vaksin ke mitra dagang utama, dan kemudian memperluas ketersediaannya ke seluruh dunia.
Amerika Serikat telah menyumbangkan jutaan dosis vaksin ke negara-negara dalam rantai pasokan yang paling terpukul oleh virus tersebut.
Pada akhirnya, donasi akan menjadi kepentingan nasional. Akses ke miliaran dosis vaksin berkualitas dan pil potensial COVID-19 akan menjadi alat pengungkit yang efektif bagi Amerika Serikat untuk menegosiasikan persyaratan perdagangan yang menguntungkan dengan negara lain. Tidak melakukannya hanya akan mengundang negara lain untuk mengerahkan kekuatannya melalui diplomasi vaksin yang mungkin bertentangan dengan kepentingan nasional AS.
Faktor Cina
Bahkan dengan guncangan pandemi yang parah, perang dagang antara Amerika Serikat dan China masih belum terselesaikan. Sedikit yang telah dilakukan sejak Presiden Biden menjabat pada bulan Januari. Itu semua harus dibayar karena tarif menyebabkan harga barang impor lebih tinggi, yang memberi tekanan lebih besar pada inflasi.
Melepaskan ketegangan perdagangan sambil meminta pertanggungjawaban China akan menjadi poin kebijakan yang sulit tetapi penting untuk dicari pada tahun 2022.
Baik Menteri Keuangan Janet Yellen dalam sebuah wawancara baru-baru ini dan para pemimpin bisnis dalam sebuah surat kepada Biden mengakui bahwa meredakan ketegangan perdagangan dapat membantu inflasi yang tinggi secara historis saat ini.
Melepaskan ketegangan seperti itu sambil meminta pertanggungjawaban China atas standar perdagangan yang adil akan menjadi poin kebijakan yang sulit namun penting untuk dicari pada tahun 2022 ketika ekonomi global kembali online.
Kinerja ekonomi China juga akan berimplikasi besar pada defisit perdagangan AS dengan China—negara tujuan ekspor terbesar ketiga barang-barang AS.
Dengan perlambatan ekonomi baru-baru ini di China yang mungkin berlangsung hingga paruh pertama tahun 2022, terdapat risiko terbalik terhadap defisit perdagangan AS yang dapat menghambat pertumbuhan ekonomi AS.
Potensi kejatuhan ekonomi domestik dari saga utang Evergrande, pengembang China, akan menjadi risiko lain bagi pertumbuhan dan produksi China yang akan memiliki efek riak pada ekonomi dunia pada tahun 2022, karena China tetap menjadi pusat manufaktur dunia.
Menavigasi perdagangan global pada tahun 2022
Ketidakpastian seputar lanskap politik pada tahun 2022, tahun pemilu di Amerika Serikat, akan menimbulkan tantangan besar bagi kebijakan perdagangan yang mendukung globalisasi. Tetapi jika ada pelajaran yang bisa dipetik dari pandemi terkait perdagangan, itu pasti tentang apa deglobalisasi, yang disimulasikan secara real time oleh pandemi, bagi ekonomi AS.
Alih-alih mundur dari globalisasi, Amerika Serikat harus memanfaatkan peran kepemimpinannya untuk mengembangkan rantai pasokan global yang lebih tangguh sehingga dapat mentransfer manfaat dari globalisasi kepada warga negara Amerika.
Untuk melakukan itu, salah satu solusi yang diusulkan adalah pajak minimum global untuk menindak perusahaan multinasional yang pindah ke negara dengan tarif pajak yang menguntungkan.
Meskipun usulan pajak minimum 15% untuk perusahaan mendapat dukungan dari para pemimpin G-20, hal itu masih jauh dari kenyataan. Namun jika pada akhirnya disetujui, hal itu akan menimbulkan peluang dan tantangan baru bagi bisnis AS untuk bersaing dan mendapatkan keuntungan dari lapangan permainan yang lebih setara.
Bisnis juga harus mengurangi eksposur mereka terhadap risiko perdagangan global dengan mendiversifikasi sumber internasional mereka sambil mempertimbangkan dampak potensial dari guncangan ekonomi.
Bawa pulang
Sistem rantai pasokan yang tidak dapat bertahan di bawah tekanan ekstrem guncangan ekonomi akan dinilai ulang baik di tingkat pemerintah maupun di tingkat bisnis. Tak heran jika istilah “supply chain stress test”—yang memiliki sejarah cukup panjang—akan lebih banyak dibicarakan di dunia pascapandemi.
