Sejak tahun 1970-an, Federal Reserve mengandalkan manipulasi ekspektasi suku bunga jangka pendek melalui pemotongan suku bunga kebijakan semalam sebagai respons terhadap perlambatan ekonomi dan manufaktur.
Penunjukan kembali Jerome Powell yang diharapkan secara luas oleh pemerintahan Biden sebagai ketua Federal Reserve pada hari Senin adalah langkah kuat untuk memberikan stabilitas dan kejelasan bagi pasar keuangan pada saat bank sentral berada di bawah tekanan untuk mempercepat upaya mengatasi inflasi.
Penunjukan kembali adalah langkah kuat untuk memberikan stabilitas dan kejelasan bagi pasar keuangan.
Dalam perkiraan kami, kinerja Powell selama pandemi terburuk pada April 2020—Amerika Serikat telah kehilangan sekitar 22,3 juta pekerjaan—dengan sendirinya menjamin pengangkatan kembali meskipun inflasi baru-baru ini melonjak jauh di atas target Fed sebesar 2%.
Keputusan ini akan diterima dengan baik di pasar keuangan dan merupakan penanda penting yang ditetapkan oleh pemerintah tentang independensi dan kontinuitas bank sentral.
Peninggian prospektif Lael Brainard, seorang gubernur Fed, menjadi wakil ketua, sambil menunggu persetujuan Kongres, tidak boleh diremehkan. Dia sedikit lebih dovish dalam kebijakan daripada Powell, yang juga seorang dove, dan lebih menyukai regulasi yang lebih ketat pada sistem keuangan, yang mencerminkan preferensi pemerintahan Biden.
Mata uang digital
Selain penilaian kebijakan yang sulit terkait dengan inflasi dalam beberapa bulan mendatang, kami percaya bahwa tidak ada keputusan yang lebih penting daripada potensi penciptaan mata uang digital oleh Fed yang sebagian akan diarahkan dan dibentuk oleh Brainard.
Mata uang digital yang dibuat oleh Fed akan mengantarkan dunia baru dengan suku bunga negatif nominal dan itu akan mengubah keseimbangan kekuatan teoretis dan praktis antara daya tembak fiskal dan moneter.
Pusar moneter mengamati pergerakan relatif dalam imbal hasil Treasury 10 tahun dan status greenback akan selalu menyibukkan pasar karena para gubernur bank sentral datang dan pergi. Namun penunjukan dua merpati untuk memimpin Federal Reserve berbicara banyak tentang regulasi sistem keuangan dan evolusi kebijakan moneter AS.
